O Banco Central (BC) reduziu a estimativa de crescimento do país de 2,1% para 1,9% em 2025.
Dado sobre a projeção do Produto Interno Bruto (PIB - a soma dos bens e
serviços produzidos no país) consta do relatório de política monetária
do primeiro trimestre, divulgado pela autoridade monetária nesta
quinta-feira (27). Segundo o BC, a projeção de inflação para o ano cai para 5,01%, ainda fora do intervalo da meta.
“O PIB cresceu fortemente em 2024, 3,4%, mas desacelerou mais que o
esperado no quarto trimestre, ao crescer 0,2%. A desaceleração foi mais
nítida nos setores mais sensíveis ao ciclo econômico, no consumo das
famílias e na formação bruta de capital fixo. Nesse contexto, a projeção
para o crescimento do PIB em 2025 foi revisada para baixo, de 2,1% para
1,9%, com maior redução na expectativa dos componentes mais cíclicos”,
diz o relatório.
Na avaliação do BC, a economia aquecida favorece a alta da
inflação, dificultando a convergência para a meta. A inflação acumulada
em doze meses, medida pelo Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo
(IPCA), aumentou de 4,87% em novembro para 5,06% em fevereiro.
A meta definida pelo Comitê de política Monetária (Copom) do BC é de 3%, podendo varia 1,5% para mais ou menos. O documento diz que as projeções de inflação se mantiveram acima da meta, tornando a “convergência para a meta desafiadora”.
“Nas projeções do cenário de referência, a inflação continua acima do
limite do intervalo de tolerância ao longo de 2025, começando a cair a
partir do quarto trimestre, mas ainda permanecendo acima da meta. Nesse
cenário, a inflação acumulada em quatro trimestres fica na faixa de
5,5%-5,6% nos três primeiros trimestres de 2025, cai para 5,1% no final
do ano, 3,7% em 2026 e 3,1% no último período considerado, referente ao
terceiro trimestre de 2027”, afirma o BC.
O documento diz ainda que a projeção de inflação para 2025 aumentou
0,6 ponto percentual (p.p.) em relação ao relatório anterior,
especialmente nas projeções relacionadas aos preços livres. Em relação
aos preços administrados, a projeção é de redução.
“Os efeitos dos aumentos das expectativas de inflação e da inércia
decorrente das surpresas inflacionárias e da revisão das projeções de
curto prazo pressionaram as projeções para cima, enquanto a subida da
taxa de juros real, a apreciação cambial e a queda do preço do petróleo
contribuíram para baixo”, diz o relatório.
O documento aponta ainda que o cenário externo permanece desafiador e segue exigindo cautela por parte de países emergentes.
Na avaliação da autoridade monetária, a conjuntura e a política
econômica nos Estados Unidos, em particular a incerteza acerca da sua
política comercial, colocam mais dúvidas sobre os ritmos de
desaceleração da atividade econômica e da desinflação, com impactos na
postura do Banco Central norte-americano, o Fed, e no ritmo de
crescimento dos demais países.
